央行降准释放7000亿 股市楼市双受益

朱丹丹 袁东2016-03-01 07:39:27来源:每日经济资讯

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??分析认为,降准对楼市有“火上浇油”的作用,但分析师们对股市受到利好的程度出现分歧

??◎每经记者 朱丹丹 袁东

??降准靴子终于落地。

??2月29日,中国人民银行决定,自2016年3月1日起,普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,这也是2016年的第一次降准。同一天,上证指数下跌2.86%、深成指下跌4.98%、创业板指数大跌6.69%。

??恒 丰银行首席品牌官、研究院常务院长胡海峰分析指出,从流动性角度来看,由于美联储步入加息周期,中国央行口径的外汇占款已经连降3月,且规模巨大,3个月 合计达1.6万亿元,这意味着在宏观环境下,我国的基础货币有同样规模的缺口。央行于1月积极通过MLF和公开市场操作,释放中长期和短期流动性,但短期 流动性并非长久之计,本次降准0.5个百分点,实为对基础货币的补充。记者注意到,春节后央行逆回购资金回笼也迎来高潮,本周到期资金更是高达1.16万 亿。

??此次降准,恰逢疯狂的楼市和惨跌的股市。《每日经济资讯》记者注意到,1月末人民币存款余额137.75万亿元,以此计算,降准0.5个百分点,能够一次性释放资金近7000亿元。这些资金将更多流入股市,还是更愿意进一步推高热门城市的房价?

??超万亿逆回购到期

??数据统计显示,公开市场今天有800亿元逆回购到期,本周共计有11600亿元人民币逆回购到期,无正回购及央票到期。

??同 时,《每日经济资讯》记者注意到,上周(2月20日至26日)累计有9600亿元逆回购到期,市场上资金面依然偏紧。其中,2月25日,中国银行间市场1 天期质押式回购利率开盘大涨25.76个基点,随后涨幅扩大至近33个基点至2.2988%,创逾10个月高点。同时,隔夜Shibor涨幅扩大,报 2.0040%,上涨4.8个基点。

??当时,有不少市场人士预计,面对短期流动性波动,央行或提高逆回购交易规模,加大短期流动性供给,而降准可能要到两会前后。

??2月29日,央行突然在猴年首度降准,宣布普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。民生银行首席研究员温彬表示,对银行而言,由于公开市场操作期限短、成本高,需要通过降准方式一次性解决当前流动性压力。

??“此时降准的短期原因,包括本周流动性到期规模高达万亿,需要补充流动性,央行行长周小川在G20会议上提出居民加杠杆,需要配套资金支撑,股市连续大跌,需要提振人气等。”招商银行资产管理部高级分析师刘东亮表示。

??九 州证券全球首席经济学家邓海清亦坦言,从“双降”变为“单降”,央妈在流动性和汇率上“走钢丝”。此次降准的原因是银行间资金面偏紧张、公开市场大量到 期、外汇占款大量流出、股市大幅下跌,因此降准“对冲”的成分较大,但也可能与央行G20峰会首次提出“稳健略偏宽松”相呼应。

??降准消息一出,人民币汇率闻声下挫,记者发现,离岸人民币兑美金从18: 00的6.5501跌到截稿时的6.5543,盘中一度跌到6.5589;而在岸人民币从18:00的6.5470跌到截稿时的6.5517。

??民生证券固收研究组负责人李奇霖表示,降准之后,后续可能会看到更大规模的稳增长措施加码。温彬则分析指出,目前人民币兑美金汇率相对稳定,此时降准不会强化人民币贬值预期。

??一线楼市火上浇油?

??2月26日,周小川出席了央行上海总部的记者会。一位记者提及最近央行降低二套房贷首付的举动,并向周小川提问:在经济下行压力比较大的背景下,如何看待去杠杆和加杠杆的平衡?

??周 小川明确表示,中国个人住房贷款占银行总贷款中的比重相对偏低,很多国家个人贷款,特别是住房贷款可能占总贷款的40%~50%,中国只有百分之十几, “所以银行系统也觉得个人住房抵押贷款还是相对比较安全的产品,有发展的机会”。他还说,适当下调首付比的审慎度空间还是够的,适当降低一些个人住房抵押 贷款,产生的坏账比例仍旧明显小于其他领域(比如企业的贷款和对开发商的贷款),所以个人住房抵押贷款仍旧是银行比较偏爱的一个产品,银行有意愿发展。

??周小川上述表态一出,马上被各方视为央行赞成适当给楼市加杠杆。

??前有周小川表态,后有央行宣布降准,各方对降准给楼市带来的影响几乎是众口一词:利好。

??邓海清表示,降准投放的是长期资金,在一线城市和部分二线城市房地产价格疯涨时降准,无疑会加大房地产价格的涨幅。如果房价上涨仅限于一二线城市、房价无法带动投资,那么资产价格泡沫的风险将大幅增加。

??据金融界网站消息,国泰君安首席经济学家林采宜就认为,降准对楼市有“火上浇油”的作用;国泰君安认为,降准利好楼市和股市;海通证券认为,降准或继续助推地产泡沫。

??兴业银行首席经济学家鲁政委分析指出,降准可能会给房地产提供进一步的催化剂,加快房地产去库存。要从金融稳定的角度关注市场的长期平稳可持续。

??前8次降准次日A股跌5次

??受降准信息刺激,新加坡A50指数3分钟内大涨1.88%,随后A50指数有所回落。此外恒指夜期指数与新加坡A50指数走势类似,同样在3分钟内上涨0.95%。

??对于央行的降准对A股的影响,市场出现分歧。华泰证券罗毅认为,降准对股市形成正面维稳作用,尤其对金融蓝筹是长远利好。

??此外,国际商品市场同样突然上涨,伦敦铜、美原油等重要商品期货均在北京时间29日下午6点之后出现了不同程度的上涨。

??据新浪财经消息,方正策略对此次降准进行了点评:首先此次降准传递出货币政策信号的重大变化,其次降准意味着货币政策重新关注稳增长,再次流动性短期紧张局面将有所缓解,最后市场判断可以乐观些,建议积极把握此次反弹机会。

??不 过记者统计发现,从2011年11月30日起,到此前的2015年10月23日,央行共降准8次。只有2011年11月、2012年2月及最近的一次 2015年10月央行宣布降准后的第二天沪深两市出现了上涨,而2012年5月至2015年8月的五次降准,沪深两市均出现了下跌。

??新浪财经采访知名私募叶飞时,他表示降准对股市是一个利好,但是利好程度并不大。谈及股市利好程度不大的原因,叶飞认为这次降准没有降息,没有打降息降准复合拳,现在只打了第一拳。

??“本次降准标志着宽松政策已经重回视野,预计年内仍有3次以上降准,且理论上降息不会太远。”刘东亮向《每日经济资讯》记者表示。

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